VD berättar: Swedfunds roll i en mer osäker omvärld
Introduktion
2025 präglades av geopolitisk oro, krig och konflikter, ekonomisk osäkerhet och ökande klimatutmaningar. Multilaterala strukturer försvagas och förändringstakten är hög. I en sådan miljö blir erfarenhet av komplexa marknader, regional närvaro och förmågan att hantera risk avgörande. I många låg- och medelinkomstländer bromsades utvecklingen samtidigt som investeringsbehoven ökade. Med fem år kvar till Agenda 2030 måste takten öka om målen ska nås.
Swedfunds uppdrag är att bidra till minskad fattigdom genom hållbara investeringar. Det uppdraget är mer relevant än någonsin. Swedfund verkar i en omvärld som förändras snabbt och där risknivåerna i många länder har ökat. Trots detta har Swedfunds portfölj fortsatt visa på stabila resultat. Med hög oförutsägbarhet blir erfarenhet av komplexa marknader, regional närvaro och god riskhanteringsförmåga avgörande. I många låg- och medelinkomstländer har utvecklingen bromsat in, samtidigt som behovet av långsiktigt kapital, kompetens och partnerskap ökar.
I dag lever omkring 839 miljoner människor i extrem fattigdom, definierat som en inkomst under tre amerikanska dollar per dag. Fattigdom handlar dock inte enbart om brist på inkomst. Den handlar också om begränsad tillgång till arbete, elektricitet, livsmedel, finansiella tjänster, infrastruktur och digital uppkoppling. För att bryta dessa mönster krävs investeringar som skapar arbetstillfällen med anständiga villkor, stärker företag, lyfter innovativa affärsmodeller och bidrar till inkluderande ekonomier där kvinnor och män kan delta på lika villkor.
I dialog med företag, offentliga aktörer och partners i våra samarbetsländer är bilden tydlig. Investeringsbehoven är stora, men också möjligheterna. Afrika är den kontinent som har den snabbast växande befolkningen, med en ung generation som driver entreprenörskap och efterfrågan. Företag med starkt driv och innovativa affärsmodeller skalar lösningar inom energi, digitalisering och finansiella tjänster. Ambitionen att växa och skapa arbetstillfällen är tydlig. Den ekonomiska tillväxten i Afrika bedöms ha uppgått till 3,9 procent under 2025, med en prognos om 4,3 procent för 2026. Samtidigt följer Swedfund noggrant de risker som konflikter och regional instabilitet innebär, då dessa snabbt kan få konsekvenser för både människor och investeringar.
Swedfunds strategi för perioden 2024–2030 tar sikte på dessa strukturella behov. Vår ambition är att trefaldiga vår portfölj för att skala vår impact genom investeringar i den privata sektorn och genom förstudier och kapacitetsuppbyggnad inom offentlig infrastruktur via Projektacceleratorn. Geografiskt prioriterar vi Afrika söder om Sahara, Syd- och Sydostasien samt Ukraina. Två år in i strategiperioden kan vi konstatera att portföljen och våra resultat utvecklas i linje med strategin.
Vid utgången av 2025 uppgick värdet av Swedfunds portfölj till cirka 14 miljarder kronor med en IRR på 5,1 procent. Under året genomförde vi 22 nya investeringar och Projektacceleratorn påbörjade 36 projekt. Tillsammans speglar detta både en hög aktivitetsnivå och vår roll som en additionell och katalytisk aktör i länder där tillgången till långsiktigt kapital är begränsad.
För 2025 beslutade riksdagen om ett kapitaltillskott till Swedfund om 1,8 miljarder kronor, varav 600 miljoner kronor öronmärktes för klimatinvesteringar och upp till 500 miljoner kronor för investeringar i Ukraina. Tillsammans med återflöden från portföljen möjliggjorde detta en investeringsvolym om cirka 3,7 miljarder kronor under året. Projektacceleratorn tilldelades 270 miljoner kronor, varav 110 miljoner kronor för Ukraina och närområdet. Samlat stärker detta vår förmåga att investera i verksamheter och infrastruktur som bidrar till jobbskapande, stärkt kvinnlig ekonomisk egenmakt, minskade utsläpp och ökad motståndskraft.
Under året har vi fortsatt att öka våra investeringar och projekt i Ukraina. Swedfund har öppnat ett lokalt kontor och stärkt närvaron genom att bygga upp investerings- och hållbarhetskompetens på plats. Långsiktiga investeringar är avgörande för Ukrainas ekonomiska motståndskraft. En fungerande privat sektor och robust infrastruktur skapar arbetstillfällen, stabilitet och framtidstro. Genom investeringar och förstudier inom kritisk infrastruktur kan Swedfund bidra till hållbara lösningar och lägga grunden för långsiktig återuppbyggnad.
Samtidigt är mer än två tredjedelar av Swedfunds investeringar fortsatt koncentrerade till Afrika söder om Sahara, och en tredjedel av portföljen finns i länder som klassas som fragila och minst utvecklade.
Vår affärsmodell, som vilar på tre fundament – utvecklingseffekt, finansiell bärkraft och hållbarhet – visar att hållbara investeringar med god avkastning är möjliga även i komplexa kontexter. Det bekräftar modellens robusthet och dess förmåga att leverera i linje med vårt särskilda samhällsuppdrag. Swedfund når de mål som följer av uppdraget, bland annat avseende kvinnors ekonomiska egenmakt, arbetstillfällen i enlighet med ILO:s kärnkonventioner, klimat, kapitalmobilisering och portföljbolagens lönsamhet.
Swedfunds ekonomiska mål, som innebär att justerat rörelseresultat (EBIT) ska vara positivt mätt över en femårsperiod, har vid utgången av 2025 uppnåtts genom ett ackumulerat justerat resultat om 45 MSEK. Investeringsportföljens avkastning, mätt som internränta utan valutaeffekter (IRR), uppgick vid årets slut till 5,1 procent jämfört med 5,6 procent föregående år. Utfallet speglar ett år med hög volatilitet, men också en portfölj som över tid är finansiellt hållbar i relation till vårt uppdrag.
Rörelseresultatet (EBIT) för helåret 2025 uppgick till -589 MSEK. Resultatet har påverkats negativt av valutaeffekter, där en övervägande del avser orealiserade omräkningseffekter som inte återspeglar den underliggande utvecklingen i portföljen. Exklusive valutaeffekter uppgår EBIT för helåret till 69 MSEK, vilket visar på en underliggande stabil finansiell utveckling.
Jag vill rikta ett varmt tack till alla medarbetare för ert engagemang och ert arbete under året. Vår roll är tydlig. Med impact som ledstjärna investerar Swedfund för att minska fattigdom och skapa hållbar tillväxt i världens mest utsatta länder. Vår affärsmodell visar att hållbara investeringar med god avkastning är möjliga även i komplexa länder, och att vi genom partnerskap och riskdelning kan mobilisera ytterligare kapital.
Från investeringar i förnybar energi och finansiell inkludering i Afrika till insatser för återuppbyggnad av Ukrainas infrastruktur bidrar Swedfunds arbete till långsiktig utveckling och visar vägen.
Maria Hammarskjöld Håkansson, VD Swedfund